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6月橡胶要“看天行事”

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

鉴于国内供应问题暂难很快得到解决,6月份还是一个谨慎偏多的走势。但只要是国外天气不出大问题,后期供应压力始终要体现,外加后期复合胶新标准的施行以及马上就要公布的双反终裁结果,对于下游轮胎厂不利的因素还是比较多,沪胶后期涨势恐怕难说能走多远。

首先,5月沪胶在13500-15000元之间震荡,主要是基差修复的行情走势。上半段在5月4日创出前期新高后,内外价差开始明显缩小,使得市场对于后期套利窗口打开有预期。5月下旬沪胶在日元贬值推升的日胶强势上涨、市场对于厄尔尼诺天气预期的刺激下以及对于后期国内“一带一路”政策实施给下游企业带来希望的预期下重新上涨。橡胶之所以持续的区间波动,主要是短期供应偏紧和下游消费不利所致,笔者认为,6月份关于天气炒作的题材还会不断出来,对沪胶还能起到支撑作用,但下游消费示弱恐难支撑沪胶走太远。

其次,国内供应短期依然有隐忧。按天胶的季节性规律来看,现在是产胶国的割胶旺季,今年的特殊性在于天气的异常和割胶意愿的下降。当下国内海南产区出现了干旱天气,且旱情还在持续发酵,最新的消息称海南西部部分胶林已经停割。短期因天气的问题,国内的供应量减少,且当下内外价差较大,国外的胶一时半会儿也难进来,国内这种新胶供应偏紧的局面短期内恐难缓解。

再次,1-5月进口量持续减少。最新公布的5月份进口数据显示,国内进口天然及合成橡胶28万吨,金额30.55亿元,同比、环比继续减少,2015年1-5月中国进口天然及合成橡胶161万吨,与去年同期相比下降15%;进口金额达175.16亿元,同比下降35.6%。

第四,保税区库存保持低位。截止到5月底,青岛保税区的库存为16.81万吨,3月份以来持续下降,跟去年相比,今年去库存化比较明显,同比处于近几年来的低位。对天胶价格起到良好的支撑作用。而上海交易所库存,春节过后交易所库存持续下滑,这也是符合季节性规律的,同比依然是持续减少的。按规律来看,后期库存或有个增加的过程,将对近月盘面价格施压。

最后,下游重卡销售继续示弱。5月重卡数据继续示弱,无论是同比还是环比均有所恶化,且超出市场预期,同比下跌31%,从往年重卡销售的市场规律看,四、五月是重卡销售的高峰期,今年明显呈现出旺季不旺的局面。下游消费形势依然严峻,下游消费不能有效好转的话,天胶供需格局能否改善还值得怀疑。