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利空纷至沓来 期债做多机会需等待

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

纵然午后一度反弹,周二国债期货仍未能扭转跌势,一季度行情在先扬后抑中收场。市场人士指出,多种因素导致短期债市调整压力较大,国债期货偏弱走势尚难扭转,但中期做多思路不变,建议多头轻仓观望为宜,等待收益率上调到位后再介入。

一季度多空打平

周二,国债期货市场跳空低开,早盘跌势较重,午后随股指跳水而出现一波反弹,但临近收市前跌幅重新扩大,最终各期限合约全线收跌。其中,5年期国债期货主力合约TF1506收报96.90元,跌0.245元或0.25%;10年期国债期货主力合约T1509收报95.65元,跌0.44元或0.46%。成交方面,当天TF1506合约成交1.53万手,较前一日缩减约四成;T1509合约全天成交2327手,则较前一日翻番。10年期国债放量下跌的势头较为突出。这一点,与二级市场上长期债券加速下挫的走势较为一致。

尽管处于季末时点,周二债券市场资金面仍相对宽松,银行间短期回购利率继续走低,债券市场继续下跌一是持续蒙受股市上涨的打压,二是周一晚间多部委出台的楼市新政令债券市场雪上加霜。房地产行业下滑是今年经济增长最主要的拖累因素——房地产下滑拖累了大宗商品、原材料,以及机械设备的需求,工业生产和需求疲弱进而拖累了工业投资,从而拖累经济增长动力。决策层放松房地产政策,有助于缓和房地产行业调整幅度,从而有助于改善经济增长预期,这对于债券尤其是中长期债券来说是明显利空。市场人士指出,周二午后A股跳水缓和债市资金分流压力,但来自楼市政策的利空仍沉重打击市场情绪。

在近期持续的震荡下挫中,国债期货结束了一季度行情。从整个一季度来看,国债期货市场呈现典型的倒“V”型走势,春节成为行情的分水岭——春节前尽管流动性紧张,但得益于流动性节后回暖的预期和货币放松的预期支撑,国债期货逆境逞强,5年期品种一度逼近100元关口,创下上市以来新高;春节后流动性迟迟未见转暖,促使多头获利了结,在后续放松政策一直未跟进的情况下,利率债供给预期和股市上涨虹吸效应主导债市,导致债券收益率持续反弹,国债期货完全回吐节前涨幅。